德马科技：京东、亚马逊背后的智能物流企业

  德马科技经营聚焦智能物流输送分拣，2018年度，智能物流输送分拣系统营收占到总营收的9成以上。

  主营：智能物流输送分拣系统、关键设备及其核心部件的研发、设计、制造、销售和服务

  募集资金投向：数字化车间建设项目（项目投资规模6901万元，募集资金投资5900万元）；智能化输送分拣系统产业基地改造项目（项目投资规模1.42亿元，募集资金投资1.42亿元）；新一代智能物流输送分拣系统研发项目（项目投资5651万元，募资资金投资5651万元）；补充流动资金1.2亿元

  风险提示：新技术和新产品研发失败风险、关键技术被侵权的风险、经营业绩季节性波动的风险、主要原材料价格波动的风险、市场之间的竞争加剧风险、核心技术人员流失风险、市场之间的竞争加剧风险、应收账款坏账风险

  问询关注点：6月27日，德马科技科创板受理状态显示为“已受理”。截止至发稿，上交所尚未对公司展开问询

  德马科技成立于2001年，核心客户包括京东、苏宁、亚马逊、华为、顺丰、唯品会、菜鸟、盒马鲜生、安踏、新秀丽、九州通、广州医药等有名的公司。公司经营聚焦智能物流输送分拣，2018年度，智能物流输送分拣系统营收占到总营收的9成以上。

  截至报告期末，企业具有研发人员128人，占员工数15.17%，涵盖机器视觉、软件、光学、机械、电子、控制及自动化等多个专业领域。拥有发明专利21项、实用新型专利85项、外观设计专利11项、软件著作权23项，另有受理尚未授权的发明专利9项。

  值得一提的是，公司客户的固定资产投资一般遵循一定的预算管理制度及流程，比如电子商务客户往往选择在“双十一”或“双十二”前后验收。受此影响，公司智能物流输送分拣系统、关键设备业务的验收及出售的收益的确认一般较多集中在下半年，经营业绩存在一定的季节性波动风险特征。

  2016～2018年度，直接材料占主营业务成本的占比分别是74.90%、79.85%、81.82%，原材料成本在主营业务成本占比较大。若公司主要原材料价格发生大面积上涨，将直接引发公司产品成本出现波动，因此存在主要原材料波动的风险。

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